經濟

招行年中成績單:活期存款占比下降,業績穩中存憂

吳曉璐  2019-08-29 10:01:35

  上市公司半年報披露近尾聲。近日,招商銀行提交上半年成績單,實現營業收入1383.01億元,同比增9.64%;實現凈利潤506.12億元,同比增13.08%。

 

  雖然上半年招商銀行業績快速增長,但持續性卻迎來考驗。二季度,作為銀行盈利指標的凈息差(利息凈收入/銀行生息資本)出現環比下降,而非息凈收入出現了負增長,令部分投資者躊躇不安。

 

  對此,上海某銀行人士對中國新聞周刊表示,凈息差下降受政策和市場環境影響,國家推行普惠金融和LPR改革,商業銀行的定價優勢在不斷減弱。

 

  另外,招商銀行一直力推且引以為傲的APP數字化獲客模式,似乎也遇到瓶頸。上半年兩大APP月活用戶數較2018年末僅增5.01%,首次在半年度環比中,出現個位數增長。

 

  上半年招行活期存款環比實現增長,但是在存款總額中所占比例較去年年底下降6.31個百分點,為59.03%,也是2016年以來占比首次跌破60%。

 

  北上資金“熱捧”

 

  今年以來,招行銀行股價大漲,截至8月27日,年內漲幅為41.61%,跑贏銀行指數(申萬二級)28.93個百分點。

 

  股價上漲,自然離不開資金的助推,北上資金就是其中一股力量。北上資金俗稱“熱錢”,也被認為是聰明資金和投機資金,代表國際資本通過香港購買內地股票的資金。

 

  今年一季度,香港中央結算有限公司(北上資金代持機構)新進招商銀行前十大流通股股東,位居第九,二季度再度加倉1081.51萬股,截至二季度末,北上資金合計持有招商銀行8.37億股,占流通股比例4.06%,占總股本比例3.32%。

 

  據東方財富Choice統計數據顯示,截至8月27日,年內北上資金累計凈買入招商銀行52.3億元,在滬深上市公司中,累計凈買入金額排名第三,僅次于平安銀行和格力電器。

 

  除了北上資金,招商銀行的高管也在用實際行動力捧公司股票。

 

  中國新聞周刊據東方財富Choice數據統計,年內13名招商銀行高管累計34次增持自家股票,合計買入70.99萬股,累計耗資2416.68萬元。

 

  凈息差或階段性見頂

 

  招商銀行為何會成為北上資金的“香餑餑”?

 

  通俗講,銀行的收入主要分為兩類:利息收入和非利息收入。上半年招商銀行利息凈收入為874.07億元,同比增長13.5%,實現兩位數的增速,同時也是2016年以來最高的增速,非息凈收入為508.94億元,同比增長3.58%。

 

  上半年招商銀行凈息差為2.7%,較去年年底提升0.13個百分點,同比提升0.16個百分點。但從單季度來看,招商銀行二季度凈息差為2.69%,較一季度的2.72%下降0.03個百分點。有分析稱,招商銀行凈息差有階段性見頂跡象。

 

  中國銀保監會統信部披露的數據顯示,二季度商業銀行平均凈息差為2.18%,較一季度提升0.01個百分點。從行業平均水平來看,招商銀行凈息差似乎已經提前出現見頂的征兆。

 

  “主要是企業信貸需求偏弱,對公貸款收益率下滑,以及存款競爭加劇,自營存款成本有所上升”,對于二季度凈息差的回落,招商銀行在半年報中這樣解釋。也就是說,二季度招商銀行獲得存款的成本增加,對企業的貸款卻提不上價,所以,凈息差在二季度回落。

 

  活期存款是銀行低成本資金最主要的來源。半年報顯示,招行銀行企業客戶活期存款年化平均成本率僅為0.83%,零售客戶活期存款年化平均成本率僅為0.37%。

 

  今年上半年,招商銀行活期存款在存款中占比下降,活期存款總額為2.77萬億元,占客戶存款總額比例59.03%,較去年年底下降6.31個百分點。在今年的半年報中,招商銀行玩起了文字游戲,對活期存款占比的表述為:“活期存款年日均余額占客戶存款年日均余額的比例為58.92%,較上年下降1.72個百分點”。此前的表述均為“活期存款占客戶存款比例”。換個口徑,活期存款占比的降幅從6.31個百分點變成了1.72個百分點。

 

  圖/招商銀行報告截圖

 

  8月26日,在2019年中期業績電話推介會上,招商銀行副行長王良表示,2017 年、2018 年,包括今年上半年,活期存款的占比是在下降的,但增量是在上升的。同時,他表示,“招行的活期存款占比在同業中具有明顯的領先優勢。”

 

  據目前21家披露半年報的上市銀行數據顯示,招行活期存款占比依舊領先。

 

  另外,作為招商銀行獲客的主要平臺,“招商銀行”和“掌上生活”的月活躍用戶增幅出現明顯下降,兩大APP月活合計為8511.11萬戶,較上年末增長5.01%,遠低于2018年年底、2018年年中27.87%和18.45%的增速。

 

  從貸款層面來看,招商銀行也面臨議價壓力。

 

  為降低實體經濟融資成本,近期人民銀行推出了LPR利率新的定價機制,王良表示,客觀來講,會對銀行的利息收入帶來一定的負面影響,銀行的利差會有所收窄。“從公司和零售貸款兩個層面來看,影響最大的是公司貸款客戶,特別是大型、信用評級比較高的優質企業,它們的議價能力會進一步增強,會對銀行的利息收入帶來一定的負面影響。”

 

  天風證券分析師廖志明亦認為,由于經濟下行,未來貸款收益率預計將有所下降。與行業趨勢一致,預計招商銀行凈息差已階段性見頂。“不過,招行個貸占比較高,預計受影響小些。”

 

  非息收入承壓

 

  一直以來,招商銀行堅持“輕型銀行”戰略,提高非息凈收入在營收中的占比。截至二季度末,公司非息凈收入營收占比為36.8%,遠高于商業銀行平均25%左右的占比,這也是招商銀行異于同行,凈利潤持續增長的一個制勝法寶。

 

  值得注意的是,與上半年利息凈收入快速增長不同,招商銀行的非息凈收入增速明顯放緩,為3.58%,較去年同期11.96%的增速,下降8.38個百分點。其中,二季度招行非息凈收入同比下降,增速為-0.9%。

 

  2010年以來招商銀行利息凈收入和非息凈收入占比情況:

 

  數據來源:東方財富Choice  制圖/中國新聞周刊

 

  銀行的非息凈收入主要包括手續費及傭金凈收入、投資收益和其他業務收入。其中,手續費及傭金凈收入占比最高。而受到財富管理業務影響,上半年招商銀行手續費及傭金凈收入389.71億元,同比僅增長4.1%,主要受理財業務收入下降影響。

 

  半年報顯示,招商銀行上半年代理基金服務手續費收入同比減少8.54億元,降幅9.47%;信貸承諾及貸款業務傭金收入同比減少3.49億元,降幅8.84%;此外,托管及其他受托業務傭金收入同比減少1.54億元,降幅1.24%。

 

  對于理財業務收入的下降,招商銀行行長助理劉輝在業績說明會上表示,受資管新規的影響,一方面,理財本身規模增長受到約束,另一方面,2018年一部分收益比較高的資產大量到期(主要是非標資產),到期的非標資產超過1300億元。受資管新規影響,新投放的非標資產只有200多億元,而且新投放非標資產的收益率也不及到期資產的收益率。

 

  “客戶對凈值型產品的接受還需要一個過程。我們在理財的銷售端和投資管理端,都對費用做了一定的折讓,以支撐在當前產品量比較大、價格比較剛性的基礎上培育凈值型產品的轉型,這一定程度上影響了非息收入”,劉輝認為,下半年以后,理財業務相關收入會有恢復性的增長。

 

  但是,廖志明認為,由于招商銀行理財轉型仍在持續,經濟下行之下,股市震蕩格局預計延續,下半年理財及代銷基金收入預計難以明顯改善。“預計下半年招行非息收入依然承壓。”

 

  房貸規模擴張受限

 

  在利潤主要來源的貸款方面,截至二季度末,招商銀行貸款和墊款總額為4.33萬億元,較上年年末增長3909.79億元,增幅為9.93%。上半年招行不良貸款實現余額與占比雙降,不良貸款撥備覆蓋率394.12%,較上年末提高35.94個百分點,風險損失抵補能力進一步增強。

 

  在招商銀行的貸款項目中,個人住房貸款占比最高,截至二季度末,個人住房貸款余額1.03萬億元,較上年末增長11.47%,在貸款總額中占比為23.95%。

 

  個人住房貸款屬于零售貸款,據半年報,上半年零售貸款的年化平均收益率為6.28%,是貸款中最高的,而且個人住房貸款的不良貸款率是0.25%,是最低的。也就是說,個人住房貸款是所有貸款中風險最小、收益最高、最優質的貸款。

 


  圖/招商銀行半年報截圖

 

  但是,隨著房地產融資政策進一步收緊,房地產開發貸及住房按揭管控加強,作為招商銀行貸款中規模最大的部分,后續個人住房貸款規模擴張壓力加大,招行貸款規模增速或放緩。

 

  招商銀行也在半年報中預計,下半年,在居民杠桿水平升幅較快及房地產調控相關政策約束下,個人住房貸款增速較上半年將有所放緩。

 

  對于住房貸款的影響,王良表示,會配合好人民銀行對住房按揭貸款定價的要求,做好額度管控。但是,公司年初預計今年新增自營貸款10%左右,即不到4000億元,但是上半年基本上完成了全年的預算(上半年新增9.93%),所以下半年主要是優化調整貸款結構。

 

  另外,受共債風險等外部因素影響,上半年招行信用卡貸款不良率為1.30%,較上年末上升0.19個百分點。而資本充足率下滑,也引起業內關注。截至二季度末,公司高級法下資本充足率14.92%,較上年末下降 0.60個百分點;權重法下資本充足率12.22%,較上年末下降0.44個百分點。

 

  招商銀行在半年報中解釋到,資本充足率下滑,主要是受分紅和贖回資本債的影響。上半年公司派發2018年現金紅利約237.07億元,贖回二級資本債 113 億元。公司稱,如剔除上述兩方面因素,兩種方法下各級資本充足率均較上年末有所上升。

責任編輯:郭惠芬

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